第三章第一節債券的特征與類型

一、債券的定義、票面要素和特征

(一)債券的定義

債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。債券上規定資金借貸的權責關系主要有三點：第一，所借貸貨幣資金的數額;第二，借貸時間;第三，在借貸時間內的資金成本應有的補償或代價是多少(即債券的利息)。

債券有以下三點基本性質：第一，債券屬于有價證券;第二，債券是一種虛擬資本;第三，債券是債權關系的表現。

同股票的基本性質相比，前兩點一致，股票也是有價證券，也是虛擬資本。

但股票反映的是因投資而產生的股權關系。這種具有比較關系的內容，也是命題的密集區。

(二)債券的票面要素

1.債券的票面價值。債券的票面價值是債券票面標明的貨幣價值，是債券發行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。

債券的票面價值要標明的內容主要有：要標明幣種，要確定票面的金額。

2.債券的到期期限。債券到期期限是指債券從發行之13起至償清本息之日止的時間，也是債券發行人承諾履行合同義務的全部時間。

決定償還期限的主要因素：資金使用方向、市場利率變化、債券變現能力。

3.債券的票面利率。影響票面利率的因素：第一，借貸資金市場利率水平;第二，籌資者的資信;第三，債券期限長短。

例3—1(2012年3月考題·多選題)

影響債券利率的因素有()。

A.籌資者的資信

B.借貸資金市場利率水平

C.債券期限長短

D.通貨膨脹程度

【參考答案】ABC

【解析】債券利率亦受很多因素影響，主要有：(1)借貸資金市場利率水平;(2)籌資者的資信;(3)債券期限長短。

4.債券的發行者名稱。這一要素指明了該債券的債務主體。需要說明的是，以上四個要素雖然是債券票面的基本要素，但它們并非一定在債券票面上印制出來。

(三)債券的特征

在這里我們將債券與股票進行對比，以便更確切地理解股票和債券的特征：

表3—5股票與債券基本特征對照表

序號

比較項目

股票

債券

說明

1

能否給持有者帶來收益

收益性

收益性

都可以

2

收益是否具有不確定性

風險性

安全性

股票的風險較大，債券的相對較小

3

能否流通轉換為現金

流動性

流動性

一般都具有變現性

4

能否在一定期限內還本付息

永久性

償還性

股票一般不允許退股，債券一般都承諾按期還本付息

5

能否參與發行人的管理

參與性

一般不參與管理

股票的持有者具有重大決策參與權，債券的持有者一般不具有此項權利

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