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          2015證券從業資格考試《基礎知識》重點詳解十四

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          2015證券從業資格考試《基礎知識》重點詳解十四

          金融衍生工具概述

          市場分為商品(勞務)市場和金融市場,金融市場分為貨幣市場和資本市場

          一、金融衍生工具的概念和特征

          (一)金融衍生工具的概念

          1、定義:“金融衍生產品”,指建立在基礎產品或基礎變量之上,其價格取決于基礎金融產品價格變動的派生金融產品

          (1)基礎產品:包括現貨金融產品(股票、債券、銀行定期存單),也包括金融衍生工具

          (2)基礎變量:各類資產價格、價格指數、利率、匯率、費率、通貨膨脹率、信用等級、自然現象(氣溫、降雪量、霜凍、颶風)、人類行為(選舉、溫室氣體排放)

          2、我國會計準則沿用美國 FASB 會計準則將衍生工具劃分為獨立衍生工具、嵌入式衍生工具 2 大類

          (1)獨立衍生工具:

          ①包括遠期合同、期貨合同、互換、期權,以及具有其一種或以上特征的工具

          ②其價格隨基礎變量變動而變動

          ③不要求初始凈投資,或要求很少的初始凈投資

          ④在未來某一日起結算

          (2)嵌入式衍生工具:

          指嵌入到非衍生工具(主合同)中,使混合工具的全部或部分現金流量隨基礎變量而變動的衍生工具。嵌入式衍生工具與主合同構成混合工具,如可轉換公司公司債券、公司債券條款中的贖回條款、返售條款、轉股條款,重設條款

          (3)一旦被確認為衍生產品或可分離的嵌入式衍生產品,就要把這部分資產歸入交易性資產類別,按照公允價格計價,將浮動盈虧計入當期損益

          3、金融衍生工具的基本特征

          (1)跨期性

          (2)杠桿性

          (3)聯動性:金融衍生工具的價值與基礎產品、基礎變量的關系可以是線性關系,也可以是非線性函數或分段函數

          (4)不確定性或高風險性:

          ①金融衍生工具的分類

          ②對方違約沒有履行承諾的信用風險

          ③資產或指數價格不利變動的市場風險

          ④缺乏交易對手而導致不能平倉或變現的流動性風險

          ⑤交易對手無法按時付款或交割的結算風險

          ⑥人為錯誤或系統故障的操作風險

          ⑦合約不符合法律規定的法律風險

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