研究報告稱，12月制造業PMI指數49.7，較11月小幅上升0.1個百分點，略低于市場預期的49.8。制造業生產環比略有企穩。12月份PMI生產指數較上個月回升0.3個百分點至52.2，環比出現企穩;新訂單指數也比上個月回升0.4個百分點，且進入擴張區間。盡管生產經營活動預期指數下滑3.7個百分點，主要是因為該項指數未作季節性而表現出的季節性變化。從不同規模企業PMI看，中型企業PMI顯著回升，環比上升1.3個百分點，大型企業PMI回落0.3個百分點，小型企業PMI微升0.1個百分點。

*去庫存仍在繼續，工業品價格跌幅放緩*

報告續指，12月原材料庫存指數環比上升0.5個百分點至47.6，產成品庫存下降0.6個百分點至46.1。兩個庫存指數雖然變動方向不同，但是都處于收縮區間，表明去庫存仍在持續。原材料庫存指數環比上升，并且采購量指數回升至50以上，反映企業采購更加積極。

此外，12月出口訂單指數回升1.1個百分點至47.5，進口指數上升0.9個百分點至47.6，環比都略有好轉，但是仍處于收縮區間。韓國公布的12月前20天出口增速比11月下滑10多個百分點，反映貿易形勢仍不樂觀。考慮去年同期進出口基數偏高，中國12月進出口同比增速仍有可能較上個月下降。

12月購進價格指數上升1.3個百分點，仍處于收縮區間，反映工業品價格下跌減緩。去年低基數影響下，12月PPI同比跌幅也將收窄。由于近期發改委暫緩下調成品油價格，油價下跌對CPI的直接傳導減弱，隨著春節期間食品價格上漲，短期內CPI可能上升。12月就業指數下滑0.2個百分點，拖累了PMI總指數的回升幅度。就業指數12月份47.4的水平接近于2012年1月的前期低點。隨著鋼鐵、煤炭等產能過剩行業進一步去產能，未來就業形勢仍然嚴峻，需要財政政策發揮更積極的作用

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